沣京周度观点:多重利好推动市场持续反弹

沣京资本   2022-11-14 本文章25阅读

市场回顾

上周市场震荡向上,万得全A周上涨0,2%,大盘价值风格表现略强。上证50上涨2.02%,创业板下跌1.87%。风格指数方面中证100上涨0.60%,中证1000下跌-0.99%。行业方面,地产金融领涨,房地产一枝独秀上涨10.24%,建筑、传媒、钢铁、银行和家电涨幅靠前。成长股居多的电力设备、军工、电子和汽车表现落后,下跌3%以上。上周香港市场延续大幅反弹,恒生指数上涨7.21%,恒生科技指数两周反弹上涨23.7%。



短期市场

上周国内增长形势和海外通胀形势这两大压制股市的因素都同时得到明显好转。首先,国内优化疫情防控的20条措施落地,在重申动态清零大方向的同时重点强调精准防控。周五又传出地产救市政策,周末央行和银保监会出台了支持房地产稳定发展的16条措施,上述两个重大的政策变化,表明中央清楚的认识到经济正面临失速下滑的重大风险,并出台非常有针对性的稳定措施,相信经济下滑的势头将得到有效抑制。其次,海外方面上周美国通胀涨幅不及预期,美国加息担忧回落,美元指数暴跌4%带来全球风险偏好上升。上诉三大因素的趋势性转变,也将给市场带来持续的上涨动力。与此同时,我们也需注意到,国内疫情形势仍然复杂多变,地产托底政策还不一定能带来销售回暖,地产行业的恢复是一个持久战,国内经济复苏还有很长的路要走,美联储加息不是结束而是放缓,美国经济衰退的风险仍然存在。本周重点关注广州疫情防控走势,以及G20中美元首会晤。



中长期趋势

不论是国内经济还是权益市场,大概率已经摆脱最为悲观的底部位置,市场的信心得到显著修复。从更长视角看,中国经济内生性增长的修复和政策刺激带来的增量贡献,构成了未来几个季度增速逐步回升的可靠基础。在全球经济增速放缓和通胀高企的背景下,海外政治、社会和经济形势日趋复杂。如果我们能够保持稳定、持续的增长态势,保持理性、客观、建设性的海外地缘关系,中国的经济和市场反而会显示出更强大的吸引力。只要经济回归正常,市场摆脱系统性风险,那些我们一直以来关注的能源革新、碳达峰/碳中和、科技创新、消费升级、产业自主化等新兴成长领域,也都将会体现出更强的产业趋势和投资价值。



投资观点

诸多利好推动下,保持积极仓位。聚焦前期超跌板块的修复,特别是同时受益国内复苏和美元资金回流的港股市场。


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